逆势破冰加速行业整合
栏目:行业新闻 发布时间:2022-05-04
 公司发布2021年年报:21年实现收入204.42亿元(+38.7%),归母净利润26.66亿元(+29.2%),扣非归母净利润25.10亿元(+29.7%);单Q4实现收入60.40亿元(+20.6%),归母净利润5.52亿元(-9.8%),扣非归母净利润4.97亿元(-9.4%)。21Q4利润承压主要系增加计提信用减值(21全年+0.92亿元,单21Q4增加0.71亿元),剥离后21年/2

  公司发布2021年年报:21年实现收入204.42亿元(+38.7%),归母净利润26.66亿元(+29.2%),扣非归母净利润25.10亿元(+29.7%);单Q4实现收入60.40亿元(+20.6%),归母净利润5.52亿元(-9.8%),扣非归母净利润4.97亿元(-9.4%)。21Q4利润承压主要系增加计提信用减值(21全年+0.92亿元,单21Q4增加0.71亿元),剥离后21年/21Q4归母净利润同比+33.4%/+1.7%。

  零售:全品类、全渠道延伸,行业整合能力凸显。公司定制家居全品类延伸,21年衣柜超橱柜、均为业内第一,多元化成长领先。21年零售实现收入162.67亿元(+40.4%),毛利率31.5%(-3.6pct);其中,21Q4实现收入48.01亿元(+21.7%),毛利率27.9%(-5.3pct),门店数量达7475家(全年+363家,单Q4+14家),经销商数量5112家(全年-12家)。

  1)厨柜:21年实现收入75.29亿元(+24.2%),毛利率34.4%(-1.8pct),主要系公司全年新开及新装门店超1300家,推动零售经销商合作装企超3000家;此外,整装、分销、集成厨房多点布局,预计厨电配套约15亿元;其中21Q4收入21.34亿元(+10.5%),毛利率36.7%(+0.5pct)。截止21年底,欧派橱柜(含橱衣综合)专卖店达2459家(全年+52家,单Q4+29家)。

  2)衣柜及配套:21年实现收入101.72亿元(+49.5%),毛利率32.2%(-4.2pct),主要系公司推动产品升级、营销模式创新,形成极具性价比全屋空间套餐,配套品占比快速提升;其中21Q4收入44.35亿元(+126.2%、口径新增配套品),毛利率23.5%(-14.6pct),毛利率下降主要系21年9月中旬推出整家定制(业绩反映至报表端在21Q4),经销商补贴力度增加。截止21年底,欧派衣柜(衣柜独立)专卖店有2201家(全年+77家,单Q4-24家)。

  3)卫浴:21年实现收入9.89亿元(+33.7%),毛利率25.4%(-1.3pct),主要系公司成功开辟整装与大宗渠道,品类融合效果显现;其中21Q4收入2.96亿元(+24.5%),毛利率29.3%(+0.9pct)。截止21年底,欧派卫浴专卖店有805家(全年+217家,单Q4+102家)。

  4)木门:21年实现收入12.36亿元(+60.4%),毛利率13.8%(-0.1pct),主要系欧铂尼木门加强品类融合,M6盈利模式效果凸显,客单值显著提升,同时直播带货助力接单量超12万单;其中21Q4收入3.99亿元(+39.8%),毛利率11.2%(+3.8pct)。截止21年底,欧铂尼木门专卖店有1021家(全年-44家,单Q4-135家)。

  5)欧铂丽:公司从橱衣扩展至橱衣木卫+电器+家配,发力传统零售升级+拎包+装企+电商等渠道拓展,有效提高客单值与客流量,截止21年底,欧铂丽门店989家(全年+61家,单Q4+42家)。

  大宗:严控风险,稳中求进。21年大宗渠道实现收入36.73亿元(+36.9%),毛利率30.8%(-1.9pct),其中21Q4实现收入10.38亿元(+21.9%),毛利率31.8%(+5.9pct)。公司严控风险,稳中求进,配合优质战略客户开展多项共研部品配套项,同时渗透精装后加载业务,从精装材料供应商向精装整家服务商转型。

  整装:乘风破浪、高歌猛进。公司2018年推出整装大家居,定位中高端,2021年接单量同比超90%,同时推出星之家整装主打下沉市场,突破一城一商的限制,此外协同欧派优材&欧铂拉迪将主辅材,家具、家电等产品纳入自身供应链体系,构建以空间定制为核心,集主流建材、家居、家装、装饰设计为一体的生态整装平台。

  现金流健康,营运能力稳定。2021净经营现金流40.46亿元(+4.0%),单Q4为11.11亿元(-36.9%)。截至2021年底,公司应收账款及票据12.18亿元(+52.8%),周转天数14.21天(+0.84天),存货14.63亿元(+80.9%),周转天数29.25天(-1.84天)。

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